非理性的繁榮，這句時任美聯儲主席格林斯潘在1996年的一次演講中談到當時美國金融資產價格泡沫時所引用的一句話，用來描述當下的P2P網貸行業或許正當其時。“非理性”并不是個貶義詞，因其存在負面影響，但也會帶來正面價值。無論你是否承認，若沒有最初的非理性繁榮，P2P網貸也不會像現在這樣路人皆知，人人蜂擁而至。
而如今，整個行業正在展示一種從非理性到理性的過渡進程。從去年年底的大面積倒閉潮到今年年初的大批資金回流低息平臺導致投標難，再到以365易貸、一起好為代表的老一輩P2P網貸平臺均以轉讓股權、增資募股作為手段來加緊改變股權結構并作戰略性調整布局，而后人人貸、國誠金融相繼出臺優選投資計劃鎖定長期資金，P2P網貸投資的主力資金正在經歷一場從高息到低息，從短期到長期的悄然轉變。
我們不難看出，所謂“高息”、“短期”正是“投機”行為的天然屬性，而“低息”、“長期”則是“投資”行為的不二特征。換句話說，P2P網貸行業正經歷著從“投機”到“投資”的自然演化過程，非理性繁榮將逐漸消逝，網貸成為像余額寶那樣的大眾理財產品的日子或許指日可待。
但回溯P2P網貸的整個成長過程，我們會發現投機基因始終伴隨左右，“打新、組團、獲取額外獎勵”這些具有典型投機風格的行為幾乎出現在每一個網貸投資者的經歷中，這不禁讓人產生疑問，如果沒有了這些，網貸還是網貸嗎？
事實上，P2P即Peer to Peer的概念本身，就包含著根深蒂固的草根精神，這最初是一種粗放的以純信用為基礎的借貸方式，它簡單而有效，深刻并直接，或許它天生就不適應集約化的運作模式。高息是它的目的，風險是它的手段，這些與生俱來的內在稟賦一旦被剝奪，P2P網貸或將失去其最核心競爭力。在以國家資本依托下的信托產品、以券商為背景的資管產品、在有限合伙法指導下的有限合伙產品、銀行理財產品、甚至線下P2P大佬宜信面前，無監管、無背景、無執照的三無P2P網貸公司在大理財產品市場中將很難找到生存空間。
試想，當一款年化收益7%、期限一年的P2P網貸產品出現在你面前的時候，你還會想去投它嗎？
