這是筆者聽23Q2騰訊財報分析師電話會議后，印象最深刻的詞。在本次電話會議上，騰訊總裁劉熾平、騰訊公司首席戰略官James在回答分析師關于游戲業務展望時，多次提到小游戲對于騰訊游戲重要性。
簡單總結下就是，小游戲跟騰訊手游用戶重合度不到50%，且性別多為女性。這有助于騰訊游戲持續獲得新增用戶。其次、由于小游戲是平臺經濟，騰訊小游戲規模要比單一游戲規模至少大5倍，含用戶和收入規模；再次則是，小游戲變現方式為IAA廣告，23Q2大多計入到了在線廣告業務中。
騰訊管理層表示，中國游戲市場主要有三大方向競技游戲、敘事內容游戲、休閑游戲。騰訊游戲已經在競技游戲上取得了不錯的進展，未來會重點布局敘事內容游戲、休閑小游戲。
當被分析師問及版號放開后是否感受游戲行業競爭越來越激烈時？劉熾平并沒正面問答，而是強調版號放開后有助于游戲行業創新，小游戲業務增長也是受益于游戲行業創新。至于業界非常關心的AIGC落地應用進展，劉熾平表示AIGC產品絕不僅僅只是應用在聊天機器人中，騰訊第一步策略是打造大模型，目前已應用在游戲、云計算、金融科技等多個業務中。
至于如何應對當前疲軟的環境，騰訊管理表示我們在困難期間，紀律性非常強，有信心在未來獲得更強勁的增長。
小游戲展現平臺經濟威力，留人也留錢
據騰訊Q2財報顯示，公司在Q2實現了收入1492億元，同比增長11%；實現凈利潤375.5億元，同比大幅增長33%。
營收和凈利潤實現雙升，尤其是凈利潤獲得大幅增長，說明了公司業務方向和降本增效的卓有成效。這是騰訊自今年來，營收連續兩個季度保持增長，也是自去年下半年起，凈利增速連續四個季度高于營收增速。
對此，騰訊表示公司在保持了穩健收入增長的同時，還成功向更高利潤率的優質收入來源傾斜。至于這個更高利潤率的優質收入來源是什么？我們暫且按下不表，先來看看各大業務板塊的業績情況。
在社交網絡，得益于視頻號、小程序和朋友圈用戶使用時長的增長，微信用戶參與度得到進一步提升。其中，視頻號的總用戶使用時長同比幾乎翻倍，而小程序的月活用戶則突破了11億。
值得提出的是，小游戲在小程序月活突破的過程中提供了顯著貢獻，并產生了高毛利率和具有平臺經濟效應的分發和廣告收入，已成為國內領先的休閑游戲平臺。
這也會本次財報分析師會議上，騰訊管理層重點提及的內容，即小游戲是平臺經濟，是騰訊游戲、廣告業務未來非常重要的增長來源。
落到實際收入上，社交網絡收入同比增長2%至297億元，背后的原因同樣是因為小游戲和音樂付費會員收入的增長。
此外，廣告業務在Q2同比大幅增長34%至250億元。除汽車行業外，所有重點行業的廣告支出都實現了同比兩位數的增長，則其中自然也包含了游戲行業的廣告主。這樣的業績，一方面因機器學習在廣告平臺上的應用，更重要的則是廣告主對視頻號廣告的強烈需求。據悉，視頻號廣告在Q2的單季度收入，已超過了30億元。
大家肯定已經發現，視頻號以及小游戲的商業化加速，是各大業務板塊增長加速的主要推手。與此同時，視頻號更高的毛利率，還讓騰訊整體的毛利率從去年同期的57%下降至53%。
不過，由于現有手游產品與視頻號、小游戲平臺的接入程度還較淺，二者間的互相賦能還有很大的提升空間。而目前游戲業務的收入，還是主要來源于App端。
在用戶側，Q2手游和端游的月活和日活用戶都實現了同比增長。在收入側，財報發布前市場普遍預測Q2國內游戲收入可達335億元，同比增5.4%；海外游戲收入133億元，同比增24.0%。
據財報顯示，國內游戲市場的實際收入為318億元，較去年同期基本持平，明顯低于市場預期。在海外市場，得益于《VALORANT》、《Triple Match 3D》以及《勝利女神NIKKE》的貢獻，收入同比增長了19%至127億元，即便略低于預期仍增長迅速。
對于國內游戲收入的增長放緩，騰訊給出的原因是旗下最大的幾款游戲在Q1的大幅增長后，主動減少了商業化內容的發布，即選擇讓玩家的錢包“休養生息”。同時，騰訊表示Q2的增長放緩只是暫時的現象，隨著新產品陸續上線，本土市場會獲得強勁反彈。
在筆者看來，Q2收入增速放緩的原因，主要由老游戲增長放緩，以及新游戲增量貢獻變少兩方面組成。前者除了減少發布商業化內容，更加激烈的競爭環境、以及長線運營方法需要迭代或許也是因素之一。至于增量收入的減少，則和Q2上線的新產品息息相關。
增速放緩只是暫時的
想必所有人都有這樣的感受，今年的新游戲太多了。新游大密度的上線，自然意味著競爭烈度的提升。對于中小廠商而言，好像不管在哪個月份發產品，都會碰上頭部廠商的拳頭產品。
與此同時，市場上也確實跑出了《崩壞：星穹鐵道》、《逆水寒手游》、《晶核》這樣的成功產品，以及《長安幻想》、《巔峰極速》、《新石器時代》這樣的黑馬產品。騰訊旗下的在運營產品自然也會受到它們的沖擊，最直觀的例子就是國區iOS暢銷排名的變化。
在去年，《王者榮耀》和《和平精英》雖偶有波動，但在大部分時間內都可以保持在暢銷榜的前三名，尤其是王者，更是鐵打的榜首。但要是觀察Q2以來的暢銷榜就可以發現，《和平精英》的頭部位置已然不那么穩固了，蛋仔、崩鐵等產品時?？梢耘琶渖?。甚至當崩鐵推出某個人氣角色時，王者都得暫時讓出榜首的位置，典型如景元和卡芙卡的上線。
在這樣的大環境下，雖然《暗區突圍》及《金鏟鏟之戰》等新興競技類游戲的收入有所增長，但整體來看，老游戲們在Q2還是處于收入維穩的狀態。基于此，營收增長的重擔則落到了新游戲身上。
受限于版號，騰訊在整個H1只上線了3款游戲。按時間先后分別是光子《黎明覺醒：生機》、天美《合金彈頭：覺醒》、以及永航旗下《白夜極光》。
按市場關注度來說，《黎明覺醒：生機》顯然更勝一籌，不過這款產品表現顯著低于市場預期。同樣的產品還有《白夜極光》，游戲曾憑借創新的玩法和第一梯隊的美術水準獲得了800萬的玩家預約，但在上線后同樣遇到了排名快速下滑的情況。所幸游戲還是成功轉化了一部分忠誠用戶，幫助游戲在后續推出新角色或版本更新時，暢銷排名得以短時升至暢銷50名左右
這三款新產品中，表現最好的其實是改編自街機游戲的《合金彈頭：覺醒》。游戲上線首周保持在暢銷前3，在前2月保持在暢銷前二十，目前也穩定在[20,40]區間內，是H1游戲業務營收增量的最大功臣。
其實說起街機IP改編，騰訊在此策略中的上一個爆款是《魂斗羅：歸來》。這款上線6年多的產品，至今仍可長期穩定地保持在暢銷榜[40,60]區間內。有意思的是，它和合金彈頭背后的團隊都是天美J6工作室，可以說J6復制了自己的成功（對，J6還有拿到版號的《寶可夢大集結》)
不過正如騰訊自己所說，增速放緩的情況只是暫時的。因為在整理了騰訊的產品儲備之后，筆者發現騰訊在下半年的產品陣容非常能打。遠的不說，剛在7月上線的《無畏契約》、《命運方舟》就已取得了巨大的市場熱度，也向我們展示了騰訊發力Q3的決心和能力。
再說一遍，前方高能看點是射擊
鑒于騰訊龐大的研發團隊，以及復雜多元的產品線。為了更清晰的盤點騰訊的產品儲備，我們會從類型進行切入。射擊大類顯然是騰訊今年最重要的賽道之一。
競核曾在《集結千人團隊，天美正在打一場“吃雞”翻篇戰》一文中提到，天美旗下Y1、Y2、Y3，以及J2、G1五大工作室，正在推進《逆戰手游》、《三角洲行動》、《代號：CF0》、《全境封鎖手游》等產品的研發。此外，更早之前的社招信息還透露了L2工作室有一款甚至多款王者IP的射擊產品在研，不過目前狀態尚不可知。
至于其他的工作室群，光子手握《高能英雄》（已有版號預估今年內比上線，預估是春節檔，國慶檔也不意外)和《無畏契約手游》兩款重磅產品。魔方則有《王牌戰士2》，競核獲悉北極光2024年也會上線一款PVP射擊游戲?？梢哉f，騰訊游戲所有工作室都有一款甚至射擊游戲在手，這些產品基本能夠保證在未來2-3年，騰訊不會在射擊賽道出現產品斷檔。
將視角轉換到MMO賽道（這里主要指以養成、社交、團本為主要元素的經典MMO），騰訊此前曾依靠《天涯明月刀》在端手游時代都占據了頭部位置，但在此之后尚未同等影響力的產品出現。不過從產品研發周期來看，該賽道之后會有多款大作陸續推出。
在武俠題材下，競核了解到的就有《新天龍八部》、《大主宰：大千世界》、《雪中悍刀行》3款產品。其中，《新天龍八部》代理自暢游，將于8月29日開啟全平臺公測，或許能為Q3業績帶來顯著增量。
而《大主宰：大千世界》和《雪中悍刀行》則都是騰訊自研，且都改編自知名網絡小說，具備相當的用戶基礎。但這兩款產品目前均沒有取得版號，應還處在較早期的階段。
在西幻題材下，騰訊有代理自Smile Gate的端游《命運方舟》已在7月20日上線。據順網發布的網吧熱力榜顯示，游戲在7月13日的提前測試階段就沖至榜單第十，而到了正式上線日，更是進一步升至第八位，市場反響出色。
需要指出的是，騰訊今年在端游側迎來了產品大爆發，已在Q2上線的產品除了《命運方舟》還有英雄射擊大作《無畏契約》，以及代理自創夢天地的《卡拉比丘》。尤其是《無畏契約》，目前已成為斗魚、虎牙和B站三大直播平臺上觀看人數最多的端游，已經展現出了新一代端游霸主的潛力。
到了Q3，先會有NExT Studios自研的TPS端游《重生邊緣》在9月8日上線。然后，EA的年貨大作EA SPORTS FC（即原來的FIFA系列）也會在9月29日推出。這些端游產品或將一起成為Q3業績的最大驚喜。
在更多的細分賽道中，騰訊的產品儲備更是豐富?？紤]到篇幅，故本文暫先羅列已確認年內上線的產品，他們大多都是代理產品。
在8月，由韓國Nexon研發、全網預約超千萬的《冒險島：楓之傳說》確定于8月17日和玩家見面。而由星輝娛樂研發的三國題材即時SLG手游《戰地無疆》則確定定檔8月24日。
而據網石Q2財報披露，旗下交由騰訊代理的《七人傳奇：光與暗之交戰》和《二之國：交錯世界》二款產品也開始了上線籌備。前者預計在9月上線，后者則會在Q4末上線。此外，同樣計劃年底上線的還有盛天自研、光榮特庫摩授權的《大航海時代：海上霸主》。
可以發現，騰訊游戲H2新產品在數量將大大超出H1。鑒于自研和代理產品同時發力，再加上小游戲助推，H2騰訊國內游戲業務有望獲得強勁反彈。
